A XP Investimentos deu início à cobertura da fintech Agibank (AGBK), recomendando a compra de suas ações e estabelecendo um preço-alvo de US$ 13 por ação. De acordo com a corretora, a empresa destaca-se por seu crescimento acelerado, alta rentabilidade e valuation atrativo, o que cria uma perspectiva otimista para o ativo no mercado.
Três pilares da análise
A tese da XP se fundamenta em três pilares. O primeiro deles é o modelo de negócios da Agibank, que se mostra diferenciado. A fintech possui uma forte atuação nos segmentos de crédito consignado, especialmente voltado para aposentados, pensionistas do INSS e servidores públicos. Esse foco garante um crescimento resiliente, baixa taxa de inadimplência e uma elevada eficiência de capital.
Outro ponto importante destacado pela XP é a expectativa de crescimento robusto nos resultados da Agibank. A corretora prevê um crescimento anual composto de aproximadamente 18% no lucro líquido e 21% na receita líquida de juros (NII) entre 2025 e 2028. Embora o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) deva cair de 40% para cerca de 25%, esse nível ainda é considerado bastante atrativo, sustentado por uma carteira de crédito que é cerca de 90% colateralizada e por uma gestão operacional rigorosa.
Estratégia 'phygital'
A XP também ressalta a estratégia “phygital” da Agibank, que combina a presença digital com pontos de atendimento físico, através de mais de 1.100 Smart Hubs. Essa abordagem permite que a fintech monetize suas operações de maneira mais eficiente do que muitos outros bancos digitais.
Valorização das ações
Por último, a XP acredita que há espaço para a valorização das ações da Agibank devido ao desconto atual. As ações estão sendo negociadas a aproximadamente 5,3 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) estimado para 2026 e a 1,0 vez o P/VP (Preço sobre Valor Patrimonial), números considerados baixos em relação ao potencial de crescimento e rentabilidade da instituição.
Com base em sua metodologia de dividendos descontados (DDM), a corretora projeta um potencial de valorização de cerca de 80% para as ações da Agibank, à medida que o crescimento da empresa se estabilize após as recentes mudanças regulatórias.