O JPMorgan, um dos principais bancos de investimento do mundo, anunciou uma mudança na recomendação para as ações da Minerva (BEEF3), elevando-a de neutra para overweight, o que indica uma aposta em crescimento. Essa decisão vem após uma significativa queda nos preços das ações, que enfrentaram uma desvalorização de cerca de 38% ao longo de 2026.

Expectativas e Preço-Alvo

Em sua nova análise, o banco fixou um preço-alvo de R$ 5,50 para as ações da Minerva até dezembro de 2027. No início da manhã, os papéis BEEF3 apresentaram uma valorização de 6,29%, sendo negociados a R$ 3,72. Essa perspectiva otimista é vista como um movimento contracíclico, considerando que muitas das notícias negativas já estão precificadas no mercado.

Desafios Externos

A Minerva vem enfrentando um cenário desafiador, especialmente devido a fatores externos. O JPMorgan destacou a imposição de cotas pela China, que é o principal destino das exportações de carne bovina brasileira, como um dos principais fatores que impactaram negativamente a empresa. O relatório do banco aponta que a participação do Brasil nas importações chinesas deve cair cerca de 32% em 2026, refletindo novas restrições comerciais.

Perspectivas Financeiras

Embora o banco tenha revisado suas estimativas para a Minerva, a previsão é de lucro por ação ajustado de R$ 0,60 para 2026 e R$ 1,03 para 2027. O Ebitda ajustado deve cair 6% em 2026, totalizando aproximadamente R$ 4,5 bilhões, e se manter ao redor de R$ 4,4 bilhões em 2027. A receita líquida deve ser de R$ 56 bilhões em 2026, com uma leve queda no ano seguinte, antes de voltar a crescer.

Riscos e Oportunidades

O JPMorgan também alerta sobre o nível de endividamento da Minerva, que pode chegar a 2,8 vezes a relação dívida líquida/EBITDA. O banco destacou que a baixa visibilidade sobre o capital de giro representa um risco relevante, especialmente em um cenário de alta volatilidade nos preços das commodities.

Fatores Limitantes

Entre os fatores que podem limitar a valorização das ações estão a valorização do real, que pode impactar o Ebitda, o aumento nos preços do gado e a demanda mais fraca por carne bovina no mercado externo. O banco também mencionou riscos sanitários, como a febre aftosa, que podem afetar a operação da empresa.

Apesar desses desafios, o JPMorgan acredita que a relação risco-retorno se tornou mais favorável para os investidores, sugerindo que a Minerva pode se beneficiar de uma recuperação cíclica do setor e de uma melhora gradual nas condições operacionais.