O Goldman Sachs passou a cobrir as ações da Totvs (TOTS3) com uma recomendação de compra, estabelecendo um preço-alvo de R$ 45. Essa projeção indica um potencial de valorização de aproximadamente 31% para os investidores.

Crescimento consistente e previsibilidade

A Totvs se destaca por apresentar um crescimento constante dos lucros e uma previsibilidade elevada nos resultados. O banco acredita que a empresa possui um perfil defensivo, o que a torna uma opção atrativa para os investidores.

Segundo o relatório do Goldman, a empresa foca em processos críticos e oferece soluções específicas para pequenas e médias empresas, o que a posiciona favoravelmente para aproveitar as oportunidades trazidas pela inteligência artificial, em vez de ser prejudicada por essa tecnologia.

Adoção de tecnologias e novos desafios

Temas como organização de dados, migração para a nuvem e a integração de agentes de IA são apontados como fatores que devem beneficiar a Totvs. As ações da companhia apresentavam uma leve queda de 0,49%, cotadas a R$ 34,24, por volta das 10h53 desta quarta-feira (3).

O segmento de software de gestão continua a ser o principal responsável pela receita da Totvs, representando cerca de 90% da receita total e 95% do lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) projetados para 2025. O Goldman estima que a receita da empresa deverá crescer na faixa de dois dígitos médios nos próximos três anos, impulsionada pelo aumento nas vendas para clientes existentes e reajustes inflacionários.

Impactos da reforma tributária

Outro ponto positivo destacado no relatório é a reforma tributária prevista para o Brasil. De acordo com o Goldman, a transição entre 2026 e 2033 poderá estimular a demanda por sistemas de gestão empresarial (ERP), beneficiando a Totvs, que investe aproximadamente R$ 1 bilhão por ano em pesquisa e desenvolvimento, o que representa cerca de 16% da sua receita.

Valuation e perspectivas futuras

Em termos de avaliação, a ação da Totvs é negociada a 19,3 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) estimado para 2026 e 15,1 vezes para 2027. Apesar de ser um prêmio em relação a outras empresas do setor, o Goldman justifica esse valuation pelo perfil defensivo da Totvs e pela expectativa de um crescimento anual composto de 28% no Lucro por Ação (LPA) entre 2026 e 2028. Assim, a Totvs apresenta um PEG (relação entre o P/L e a taxa de crescimento dos lucros) de aproximadamente 0,7 vez para 2026, o que é considerado atrativo para os investidores.